上个星期,我们和美国在台协会(American Institution in Taiwan)合办了「给台湾的建议:群众募资与金融科技立法」分享会,邀请到美国群众募资界重量级人物Jason W. Best先生带来1个小时的群募新知。


作者 余宛如 本文授权自 Smoking Tuna.

现任立法委员,台大经济系毕业后任国会助理,并曾从事国际公平贸易运动,创办台湾第一家公平贸易认证商生态绿、持续倡议食物正义与伦理消费。

有利新创公司筹资、消化台湾过剩资金、改善就业的「股权群众募资」


有利新创公司筹资、消化台湾过剩资金、改善就业的「股权群众募资」

 

Jason Best先生认为,股权群众募资能是台湾转化高储蓄率爲投资资金来源的契机。

而在实际推动上,Jason Best给了以下三个建议:

 

1. 群募风险概念需要被教育,并可藉由追蹤群募表现,来获取用于投资教育的数据

美国在 2015 年通过《新创企业推动法案》后,也针对股权群众募资的后续成效追蹤,设定详细的格式规範。
因此,现在可以运用这些资料,来教育正确的股权群众募资风险概念。举例来说,根据Correlation Ventures投资公司的调查报告,有高达64%的公司是无法回本的,而有26%获得了1至5倍的回收,仅有10%的公司达到5倍以上的投资获利率。

从这份统计资料可以发现,其实私募投资的获利率并不高。他相信,若能让台湾的投资方清楚了解群募的投报率和风险,就可以让更多人抱持正确的心态进入群募市场。

在这样资讯对称、透明的前提下,投资人不仅能事先理解群募市场的现况,也能进而增加进场的意愿。

事实上,根据美国的经验,从2015年至今,股权群众募资诈欺的通报案例数仍为0;所以,只要可以给予大众正确的观念,对于群募诈欺应该可以不必如此多虑。

有利新创公司筹资、消化台湾过剩资金、改善就业的「股权群众募资」

 

2. 股权群众募资可让台湾成为东亚科技金融重镇

根据美国股权群众募资的经验,每间藉着群募来募资的公司,平均增加了2.2%的员工数,有效提高了工作机会;而有24%使用群募的公司,也由于获得了成长资金(growth capital)和营运资金(working capital),得以成功增加营业收入。

更有趣的是,在股权群众募资成功企业中,由女性创办的比例很高;这显示出比起传统的募资管道,女性创业家更有可能藉着群募出头天。

这些数据都显示,群众募资对于改善就业环境、强化个体企业发展、以及促进性别平等,都有一定的效益。

Jason Best也提及,与中国相较,台湾的整体商业环境更接近美国,应该更适合发展股权群众募资。

立法院近期通过了《产业创新条例》和《外国专业人才延揽及僱用法》,《金融科技发展与创新实验条例》也已经出了委员会;这方面也展现出了台湾在创造友善投资人、新创生态系的决心。

若能整合以上法规,再搭配股权群众募资,将营造出台湾作为东亚科技金融重镇的条件。

特别是我最近审查的《金融科技发展与创新实验条例》,当中就有独步全球最长的 3 年实验期;因为这个新的条例能协助新创投资人(或潜在投资人)评鉴团队的能力,所以对于一开始就设定实验期为2到3年的新创企业,是相当有帮助的。

 

3. 正视代币群募(ICO)的存在,使其成为正面筹资工具

Jason Best表示,虽然未来区块链技术、虚拟加密货币的发展,仍有高度的不确定性,但政府不应该刻意排除、或是无视区块链与ICO的存在。

目前ICO已经确实存在于许多国家,政府应该试图去理解、并且将它导向正面的筹资工具。

美国政府目前对于ICO并没有明确立法,但是将ICO视为一种股权。因此,若ICO可以符合美国《新创企业推动法案》的架构,其实可以是一种合法的筹资工具。

事实上,美国现在也有合法的ICO案例出现。虽然这个个案将来是否能获利还未可知,但这个案例已经肯定了ICO作为筹资工具之一的可能性,值得大家正面看待。

 

美国《新创企业推动法案》介绍

群募在现今网路资讯大量分享的时代,由于验证机制与究责系统的质变,而有了新的突破。

Jason Best举了1993年的美国证券法为例,在需要实体电话线路传递讯息的年代,由于来回所需的时间与资讯不对称,所以容易有诈骗发生,政府因而也有足够理由为了保护投资人与消费者,而订立了严格的规範。

但现在即时资讯传播快速,资讯的获取与验证门槛降低,因此,新的金融监管观念也应该有所改变。

同时,股权群众募资的合理性和可行性也比过去更高;而《新创企业推动法案》的群众募资架构,便是在这样的历史脉络下诞生的。例如欧巴马总统在2015年任内,就明定了 《新创企业推动法案》第三章和《Regulation A+》监管细则,确立了群众募资的规範。

 

Jason W. Best 简介

Jason W. Best是群众募资资本顾问公司(CCA)的创办人暨负责人,除了拥有科技创业背景,也是美国《新创企业推动法案》(JOBS Act)的「群众募资架构」共同拟定者。

目前《新创企业推动法案》已成为美国股权性质群众募资的法源基础,而Best先生更曾为世界银行撰写研究报告《群众募资在开发中国家之潜力》(Crowdfunding’s Potential in the Developing World),而在2017年获选为「全球群众募资年度风云人物」。

Best先生现在也是香港私募投资公司Vectr Ventures的创投伙伴,致力于投资全球金融科技。其中,金融科技的基础工程、民间资本市场的创新与金融科技与物联网、大数据、行动装置和社群媒体的交集,则是他最关心的三大领域。

贝特斯先生同时也是加州大学柏克莱分校创业与科技中心的常驻企业家。其在创业、金融科技创新、群众募资方面的建议也备受美国驻外单位重视。

 

*本文已获作者授权,有意使用请洽 ask@tuna.to。